高盛分析师表示，如果日元升向1美元兑130，且持续通胀的前景黯淡，那么日本央行可能会考虑暂停加息。
Akira Otani等高盛经济学家在周一发布的报告中写道，日元大幅升值可能会挤压日本出口商的利润、降低进口价格、抑制国内投资，并削弱工资增长，从而给日本央行保持政策收紧路径带来挑战。他们补充说，如果日元升到130一线的低端，日本央行可能会将2026财年通胀预测下调至1.5%左右，低于2%的价格目标。
相反，如果日元跌破160这个曾助推日本央行在去年7月加息的关口，那么日本央行可能会考虑推进或加速进一步加息。
该报告发布之际正逢全球市场对美国关税措施作出反应，关税冲突加剧了投资者对避险资产的需求，并促使投资者重新评估日本央行的政策前景。日元周一上涨0.5%，逼近1美元兑142日元这个9月以来的最强水平。高盛还调整了美元兑日元的预测，看好日元走强，预计年底时日元将触及1美元兑135日元。
本周美国和日本官员将举行贸易谈判，负责谈判事务的经济再生大臣赤沢亮正上周表示，如果美国财政部长斯科特·贝森特提出汇率问题，他对讨论这一问题持开放态度。贝森特此前表示，日元近期涨势与利率上升环境和通胀预期升温相一致。
不过，高盛的基准情景假设是，即使面对关税风险，日本经济仍能继续以高于潜在增长率的速度增长，日本央行将维持目前渐进加息的立场。
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